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投资者在选择外汇交易平台时，监管机构往往是其关注的重点之一，监管牌照也常成为平台宣传的亮点。但需要注意的是，目前投资者熟悉的许多监管机构会将牌照进行详细分类，不同类别对应的权益或监管范围有所不同。因此，即便某平台确实持有某个监管机构的牌照，其受监管的业务可能并不涉及外汇交易，甚至可能完全不受该机构监管。

本文旨在为读者介绍不同国家监管机构牌照背后的具体差异。

美国全国期货协会NFA

美国的外汇监管牌照由NFA授予。在NFA官网点击会员（Members）栏目，可以看到NFA将会员资质分为六类，分别是CPO（商品池运营商）、商品交易顾问（CTA）、期货佣金商（FCM）、外汇交易商（FDM）、介绍经纪商（IB）以及掉期交易商（SD）（如下图）。

若某经纪商希望在美国开展外汇交易业务，必须获得NFA的外汇交易商（FDM）资质；若要提供零售外汇交易，则需进一步获得NFA的零售外汇交易资质（RFED）。

目前，在美国可以提供零售外汇交易的交易商仅剩嘉盛集团、OANDA、盈透证券（IB）和TD Ameritrade。

其中，只有嘉盛集团和OANDA拥有NFA批准的零售外汇交易商资质。盈透证券已于2016年宣布退出美国零售外汇市场，目前仅允许资产超过1000万美元的交易者在其平台开设杠杆外汇仓位。截至今年10月，Interactive Brokers仍在向CFTC报告零售外汇客户资金量；而TDAmeritrade仅接受美国客户，且其外汇零售资金规模极小。

因此，除嘉盛与OANDA外，任何声称拥有NFA牌照的经纪商，KCM很可能获得的是外汇交易商之外的其他资质。

英国金融行为监管局FCA

1. Authorised

严格来说，英国FCA并未对监管牌照进行细化分类，真正由FCA授予的监管牌照只有一类。在FCA官网上，正式获得FCA监管牌照的公司状态栏均显示“Authorised”（如下图）。

所有希望获得该牌照的经纪商，必须将公司总部设立并注册在英国。FCA会授权这些外汇经纪商代表客户，在托管银行的客户隔离账户中持有或控制客户资金，同时要求公司具备完善的制度与控制措施，确保客户资金和资产安全。KCM也只有这类公司的客户资金，才能享受英国FCA提供的金融服务补偿计划（FSCS）的保护（如下图）。

在欧洲金融监管体系中，所有欧洲经济区（EEA）国家均受MiFID法案约束。该法案的一项核心规定是：在任一EEA国家获得授权的投资公司，有权在另一个EEA国家提供某些投资服务或活动，而无需额外获得当地监管机构的授权，这被称为“通行证”权利，且仅适用于EEA范围内。

这意味着，一家由塞浦路斯证监会授权和监管的经纪商，只需通知英国FCA，即可向英国客户提供某些投资服务，而无须在英国设立本地持牌分支机构或代理商，即无须额外申请英国外汇监管牌照。

这类公司通常被称为“欧洲经济区授权（EEA Authorised）”公司。在英国FCA官网的监管信息网站上，可以检索到此类公司，其Status栏显示为“EEA Authorised”（如下图）。

Note：

一些受欧盟小国监管的公司，在中国推广时可能宣称持有英国FCA牌照，但实际上其所谓的牌照仅允许其接受英国居民开户，并介绍客户到总部开户，并非真正受FCA监管的外汇经纪商。

这种授权形式不允许金融服务公司持有或控制客户资金，并确保客户资金安全。若此类公司无力偿债或“违约”，其英国客户无法享受FSCS补偿计划，只能向经纪商所在国的监管机构提出赔偿申诉。

3. 白标公司：

由英国FCA正式授权和监管的英国外汇经纪公司，可以允许其产品或服务（如在线交易平台）由第三方公司使用，并针对白标公司的客户群重新命名，这被称为“白标”模式。FCA要求其授权和监管的外汇经纪商（即“白标提供商”）对白标公司的活动负责，并确保对白标公司有充分的监督安排（FCA并不直接监管白标公司）。

如果经过重新包装的在线交易平台白标公司自身并未获得FCA授权和监管，则不得持有或控制“客户资金”及保护客户资金。经授权的外汇经纪商有责任确保客户资金得到保护，通常通过托管银行持有和控制客户资金。若客户对白标公司提出投诉，由FCA授权并监管的公司负责处理。若客户对处理结果不满意，可向金融调查专员服务处（Financial Ombudsman Service）投诉。如果客户希望就其资金提出索赔，而授权的外汇经纪商无力偿债或“违约”，客户的索赔可在一定程度上获得金融服务补偿计划（FSCS）覆盖，例如每人每公司每索赔的首个最高5万英镑可获100%补偿。

澳大利亚证券投资委员会ASIC

澳大利亚ASIC同样没有对监管牌照进行分类，但根据ASIC法案，任何在澳洲从事金融交易的金融机构（包括外汇机构）均须接受ASIC认证，并申请获得金融服务牌照（AFSL）。

因此，正规的外汇交易平台必须持有AFSL（Australian Financial Services License），并拥有6位数的AFSL编号，只有具备该编号才有资格进行金融衍生品交易。

除AFSL编号外，还有两种编号，即ACN（Australian Company Number）和ABN（Australian Business Number）。ACN为9位数，凡在澳洲注册的公司均会获得唯一的此编号；ABN为11位数，即2位数加ACN编号，用于报税目的。在ASIC官网搜索外汇经纪商信息时，可以看到AFSL与ABN两个编号，如下图：

持有AFSL号码的机构通常也会具备相应的ABN和ACN代码，但仅有ABN、ACN代码的机构不一定持有AFSL号码。因此，只拥有ABN澳大利亚商业注册代码和ACN澳大利亚公司代码的公司，不具备开展金融衍生品交易的资格。

香港证券和期货事务监察委员会HKSFC

香港证监会对于监管牌照分类非常清晰，共分为10类，以下表格为其中9类的详细内容：

表格信息来自香港证监会官网