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随着市场对美国可能打击伊朗的担忧情绪有所降温，国际油价在近期高位附近维持震荡盘整格局。不过，地缘局势持续紧张、谈判进程陷入停滞，依然为油价提供一定支撑。近期胡塞武装对沙特东西向输油管道及利雅得机场的袭击，再度引发市场对原油供应中断的担忧。

由于市场对美伊冲突立即升级的预期有所减弱，原油期货价格在近期高点附近展开整理。然而，谈判长期缺乏突破性进展，冲突升级风险尚未消除，油价下方支撑依然稳固。

此外，沙特与伊朗之间的对话并未取得实质性成果，双方未能就阻止胡塞武装袭击达成一致，也未能推动沙特与胡塞武装之间的紧张局势明显缓和。

与此同时，胡塞武装日前袭击了沙特东西输油管道的泵站以及利雅得机场。值得关注的是，东西输油管道是沙特重要的备用石油出口路线，此前该管道在9月遭遇干扰时，曾带动油价显著上扬。

展望后市：中东地区的不确定性以及美国可能采取的进一步行动，预计将继续为油价提供支撑。反之，若沙特与胡塞武装之间的冲突出现缓和迹象，或美伊谈判意外取得重大进展，油价则可能面临一轮较为明显的回调压力。

技术分析：反弹波段正面临长期下降趋势的关键压制

第一，从大周期来看，油价仍处于下降趋势之中，当前的上涨只是阶段性反弹。自3月高点120附近延伸出的长期下降趋势线，压制了长达半年的下行通道上沿。自6月底67.04低点启动的这轮上涨，本质上是在该趋势线下方运行的反弹行情——即便涨幅可观，其性质仍属于大趋势中的修正波段，而非趋势反转。目前价格行至101附近，已逼近下降趋势线（当前约在103–104区域），意味着此次反弹正面临“大趋势是否认可”的关键考验。

第二，阻力并非单一价位，而是103–107区间形成的多重密集压制带。自下而上包括：①长期下降趋势线上沿（103–104）；②上升通道中轨；③斐波那契0.236回撤位104.66；④前高106.75。这四重阻力集中在不足4美元的窄幅区间内，形成多重共振压制，其阻力强度远超单一技术位，价格短期内难以有效突破。

第三，动能指标显现背离迹象，所谓“强势上涨”的背后可能暗藏力竭风险。细节上：价格9月冲高至106.75后未能续创新高，反而在100–103区间横盘近一个月；MACD虽仍在零轴上方，但红柱自9月高点已明显收窄，DIFF与DEA开口逐步收敛；RSI升至62附近便受阻，KCM柯尔凯思外汇价格勉强新高但RSI并未同步走高——这已初步呈现顶背离形态。均线系统虽呈多头排列，但其反映的是过去三个月的涨幅，并不能确认大趋势已然反转。需警惕的是：在大下降趋势中的反弹，若行至多重阻力带且伴随动能背离，往往意味着反弹临近尾声。

第四，后续走势将取决于方向选择。若价格放量收于106.75上方，才算有效突破下降趋势线压制，上方空间有望打开至113–114区域——届时才有讨论大趋势反转的余地。但只要价格在103–107区间再度承压回落，则大下降趋势依然有效，下方首先看95–93（0.382回撤与MA30交汇区），随后关注87.5（0.5回撤与MA100/120密集区）——该位置才是判断上升通道是否完整的关键分水岭。当前阶段更适合视为“反弹接近顶部、等待回落信号”的观察期，而非“趋势启动、顺势介入”的起涨节点。