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笔者踏入外汇领域以来，接触了大量外汇投资者。从这些不同背景的投资者经历中，笔者深刻体会到，作为外汇投资者，准确判断走势固然重要，掌握必要的交易技巧和培养良好的心理素质同样不可或缺。基于笔者的经验，进行外汇保证金交易时，充足的资金、充裕的时间、准确的走势判断、高超的交易技巧和良好的心理素质，这五个条件缺一不可。然而，市面上关于外汇交易的书籍和讲座，往往侧重于走势分析，极少涉及交易技巧和交易心理的探讨。

外汇交易本质上就是一买一卖，按概率算也有50%的胜率，但实际结果如何，大家心知肚明。从本期开始，笔者将结合自身经验和所接触的客户交易案例，就普通外汇投资者在交易技巧和心理方面的常见问题，进行简要分析，从中可以看出与优秀交易顾问的差距所在。

常见问题之一：操作时易受贪欲驱使，逐渐放松对投资风险的警惕，甚至根本不懂得合理控制资金风险。对于外汇保证金交易，多数理论书籍将其定性为“中风险、中收益”的金融产品，这是基于十倍杠杆的操作方式。KCM外汇实际上，目前市场上的外汇保证金交易，根据平台不同，杠杆从十倍到一百倍不等。

例如，某些平台当日交易保证金为一千美金，可操作十万单位的外币，相当于放大了100倍。这时，它已不能简单说是“中风险、中收益”，而应视为“高风险、高收益”。但笔者认为，允许100倍杠杆并非坏事，只要懂得控制风险，反而能增加交易灵活性，操作余地更大。

以两万美金开户计算，若每次只进一枚单，实际只放大了五倍；只有一次进二十枚单时，才是100倍杠杆。若能合理利用，这种操作方式为投资者提供了从“低风险、低收益”到“高风险、高收益”的广阔选择空间。当遇到大规模市场干预，或类似突发事件时，100倍杠杆可能带来更大的获利空间。

但关键在于，这种放大效果不可滥用，更不能因允许100倍杠杆就每次都按此比例操作。如果一意孤行，就等于将自己置于高风险境地。

笔者曾遇到一位客户，他有着丰富的股票投资经验，自认为对走势判断很有把握。他用一万美元资金，一次买入十枚美元/日元，到晚上十一点已获利100余万日元。他认为赚得足够多，便安心回家休息。

第二天醒来，却已收到追加保证金通知。最终即使追加至三万美元，仍无法保住沉重仓位，只能割肉离场。这种结果的根源何在？难道外汇保证金交易不能赚钱吗？当然不是，因为他中途已赚了100多万；能说他走势判断不准吗？也不是，因为他的短线判断是正确的。归根结底，他风险控制意识薄弱，不擅于安全运用资金。

许多外汇投资者都有类似体验：刚开始做时往往能赚钱，虽然赚得不多，但终归是赚；可时间一长，亏损就多起来。这背后有两个重要原因：一是不设止损（后面会单独探讨）；二是随着小额盈利增多，贪欲膨胀，初始的谨慎消失，开始放松对资金的安全控制，动用超出承受能力的资金，一旦判断失误，就可能深度套牢，最终割肉出局。可以说，外汇投资中彻底失败的人，十有八九是这两个原因造成的。如果懂得合理运用资金、适当止损，即使是新手，也不至于输得精光。

笔者自去年七月起，承担了部分培养新人的工作。其中一位刚入道的金融顾问，真正理解了上述观点的精髓。他每次做单都谨慎运用资金，长短线结合，形势不妙就果断止损。结果他的五六个账户无一亏损，四个月内，其中一个两万美元账户盈利达到8000美元，月收益率达到10%。论经验、论走势判断，他也许无法与资深客户或老顾问相比，但为何能取得如此成绩？正因为他懂得合理控制风险。外汇保证金交易能够盈利，笔者深信不疑。

然而，如果不会合理运用资金、任由贪欲摆布，那离失败就只有一步之遥。外汇保证金交易因杠杆原理，本身已将盈利可能放大了数倍至百倍，那么还要贪到何种程度才算完？以那位顾问为例，月收益率10%的投资机会，其他行业能有多少呢？

笔者认为，能否合理、冷静地运用资金，正是普通投资者与优秀交易顾问的根本区别之一。从笔者接触的案例看，许多外汇投资者在资金运用上的常见问题有以下几点：

第一，盲目建立超出承受能力的仓位。原则上，一次动用的资金不应超过总资金的10%，最多不超过20%。以一万美金账户为例，一次应以一枚单为限，最多不超过两枚。这样，即使判断失误，在及时止损的情况下，仍能保留较充足资金进行下次交易，争取盈利机会。而且普通投资者因经历有限，仓位较轻时，即使遇到突发事件也不易惊慌失措，便于冷静应对。反之，仓位过重，则可能在剧烈波动时处置不当，导致较大损失。

重仓位的出现，往往是在投资者有小幅盈利时。见小利而头脑发热、贪心顿起，会忽视自身承受能力。笔者曾遇到一位客户，去年十月用一万美元开户，在美元兑日元自119升至123的过程中一路买入，一个月赚了三千美元。随后开始头脑发热，在123.60附近每隔十点八点买入一枚，总数达三枚。当美元升至125区域时，笔者多次建议美元可能见顶，宜获利减仓，但他的口头禅是“做外汇靠运气，撑死胆大的”。结果十二月六日，美元指数在几小时内下跌350余点。为了保险，他想锁仓，结果慌乱中下错指令，又买入三枚新单，总数达六枚。

当他稳定情绪并完成全部锁仓时，已形成六对、十二枚单的沉重仓位，几乎等同于“死仓”。最终因一时贪心、不注重资金管理，导致本利无归。因此，进仓前应有思想准备：若亏损，自己能承受多大损失，就据此决定仓位。切忌一厢情愿地认为进场后必按预期方向走。要做好应对反向波动的心理建设，只有做好最坏打算，遇到剧烈反向波动时才不至于手足无措。可以说，合理仓位和严格止损是控制风险的必要手段。

第二，逆势加仓，俗称“加死码”。这是许多投资者常犯的错误。这种做法源于股票操作，其初衷是摊平亏损均价，期望在较小反弹时即可回本。但用于保证金交易时，风险极大。股票与保证金的最大区别在于，股票不存在追加保证金，而保证金交易在较大反向波幅时可能需要追加资金。如此，在已出现亏损时继续加仓，若行情持续反向，亏损将成倍放大，出现“砍不动、挺不起”的僵局，稍一犹豫就会面临追加保证金。因此，没有相当把握，不要轻易采用逆势加仓。正确做法应是轻仓试探，在判断正确、出现盈利后，再顺势逐步加仓，这样才更易保持有利地位。

总之，外汇投资者务必牢记：只有保持谨慎心态，采用正确操作方法，合理运用资金，才是走向成功的唯一路径。

常见问题之二：不设止损。外汇市场变幻莫测，随时可能出现预料之外的变化。世上没有哪位交易者敢保证自己的每次判断都正确。因此，外汇市场只存在两类人：一类是输少赢多者，另一类是赢少输多者。为在判断失误时不至泥足深陷，避免因一次失败而致命，设立止损盘是至关重要的。由于杠杆放大，盈亏都被放大数倍，且存在追加保证金情形，因此保证金交易不同于股票交易，不设止损，无异于将自己暴露在更大风险中。

曾有一位日本著名银行外汇交易员，有数十年外汇交易经验，在银行工作时成绩斐然。转职至专业外汇公司后，业绩显著下滑，他总结自身失误，最大一条就是过于自信、不设止损。资深交易员尚且如此，普通投资者有何理由不设止损呢？因此，设立止损盘，是保存实力、争取少输多赢的必备手段。

普通投资者在运用止损盘时，最易犯的毛病有三种：

一是过于自信个人判断，或自认资金雄厚，不屑设止损。要知道，外汇市场每一波大行情，动辄千点以上。美元兑日元从264到79的十年大走势，近两万点波动，其起点距今也不过二十年，谁又能确言历史不会重演？若真遇到这样的大行情，以50倍杠杆计，一枚单的损失就可能达到千万日元。请问有谁能自认有如此雄厚财力？不设止损、任市场波动，最终可能损失殆尽。