外汇交易知识：货币相关性3——牢记你的风险敞口
当你使用账户同时交易多组货币对时，务必始终清楚自身风险敞口的大小。
你可能认为通过交易不同的货币对能够分散风险，但不少货币对往往呈现同向波动的特征。
我们来看一个例子：欧元/美元和英镑/美元就是两组高度相关的货币对。
根据上表，这两组货币对的相关系数为0.94，显然相关性很高。欧元/美元与英镑/美元之间的关系就像花生酱搭配果冻，或是鱼和薯条那样密不可分。
相信你已经明白，关键在于这两组货币对常常步调一致，仿佛手拉手一起跳动。为了说明这些数据并非凭空而来，KCM官网下面是4小时图，可以看到它们如何同步下行。
回到风险这个话题，我们发现，同时持有欧元/美元和英镑/美元的头寸，相当于将单一头寸的规模放大了一倍。
举例来说，如果你买入1手欧元/美元和1手英镑/美元，实际上就等同于买入2手欧元/美元，因为这两组货币对通常是同向变动的。
换句话说，你无形中放大了风险。如果你同时买入欧元/美元和英镑/美元，可能并非明智之举！因为这就像只进行了一次交易，如果欧元/美元下跌，你被迫止损离场，英镑/美元也很可能随之下跌，同样触发止损（反之亦然）。
你或许也不想同时买入欧元/美元并卖出英镑/美元，因为如果欧元/美元大幅上涨，英镑/美元往往也会上涨，这时你还剩下什么呢？
如果你认为收益和损失会相互抵消，那就想得太简单了。欧元/美元和英镑/美元每点的价值并不相同，相关性高并不意味着它们的波动幅度总是完全一致。
货币对的波动性变化无常。欧元/美元可能上涨200点，而英镑/美元仅上涨190点。这种情况下，做空英镑/美元带来的亏损会侵蚀掉欧元/美元交易获得的大部分甚至全部利润。
假设欧元/美元上涨190点，而英镑/美元上涨200点，你反而可能遭受损失！
做多一组货币对，同时做空另一组与之高度相关的货币对，往往会带来与预期相反的结果。
除了要支付两次利差，你还减少了潜在获利，因为一组货币对的利润会被另一组吞噬。更令人担忧的是，由于每点价值不同及货币对波动性的差异，你最终可能蒙受额外损失。
我们再来看另一个例子，这次是欧元/美元与美元/瑞郎。
我们发现欧元/美元与英镑/美元存在很高的正相关性，但与美元/瑞郎之间则呈现较强的负相关关系。
如果观察一周内的关联程度，它们之间的相关性接近-1.00。几乎找不到比它们负相关更明显的货币对了，两者就像猫和老鼠一样对立。
欧元/美元和美元/瑞郎走势常常截然相反，仿佛超级英雄与反派、宿敌球队之间的较量。
这两组货币对几乎完全反向波动，看看下图：
在两组负相关的货币对上建立相反方向的头寸，就像在两组高度正相关的货币对上建立相同方向的头寸一样，都会放大风险。
例如，买入欧元/美元并卖出美元/瑞郎，相当于让头寸规模翻倍。因为如果欧元/美元上行，美元/瑞郎往往会下行，你在这两组货币对上都能获得收益。
需要特别留意的是，这样做会增加交易账户的整体风险敞口。
让我们回到做多欧元/美元、做空美元/瑞郎的例子。如果欧元/美元出现大幅下跌，很可能两个交易都会被迫止损离场，导致双重损失。你可以选择只做多欧元/美元，或只做空美元/瑞郎，而不是两个方向同时操作，以此减少潜在损失。
另一方面，同时买入或卖出欧元/美元和美元/瑞郎则可能产生相互抵消的效果，因为这两组货币对走势相反，一边获利时另一边通常会亏损。
因此，你最终可能只获得较小的收益，因为一组货币对的利润被另一组蚕食；又或者由于两组货币对的每点价值和波动范围不同而蒙受亏损。