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在外汇保证金交易里，了解投资组合中各货币对之间的相关程度，是评估风险敞口的一个有效方法。许多交易者希望通过配置不同货币对来分散风险，但实际上，不少货币对往往倾向于同涨同跌或反向波动。

货币对之间的相关性有时强、有时弱，并且可能持续数周、数月甚至数年。通常，相关系数用来衡量一段时间内货币对同向或反向运动的紧密程度。该系数以小数形式呈现，数值越接近1，表示两个货币对之间的联动性越强。

举个例子，在某一时间段内，欧元/美元与新西兰元/美元的相关系数为+0.94。如果你不太习惯小数，也可以将其理解为百分比，也就是乘以100%（在此例中，两者相关性为94%）。数值越大，说明货币对之间的同步性越明显；数值较小则意味着它们通常不会平行移动。因此，当某些货币对具有较高正相关性时，同时持有欧元/美元和新西兰元/美元，实际上相当于在一个头寸上进行了加码。同样，买入一个货币对并卖出另一个类似走势的货币对，也未必是明智之举，因为一个货币对的反弹很可能带动另一个一同反弹。受点差因素影响，这种操作未必能让盈亏相互抵消，反而可能压缩利润，甚至造成亏损。

正相关性并不是衡量货币对相似度的唯一方式，负相关性同样具有参考价值。我们可以观察一组高度负相关的数据。KCM柯尔凯思与正相关的逻辑一致，数值越接近-1，表示两个货币对之间的反向联动性越强。

我们再次以欧元/美元为例。前面提到，它与新西兰元/美元存在强烈的正相关，同时，欧元/美元和美元/瑞士法郎之间则表现出显著的负相关。去年这两组货币对的相关系数为-0.98，最近一个月为-0.99。这些数据表明，它们具有很强的反向运动趋势。因此，在这两个货币对上建立相反的头寸，实际上等同于在高度正相关的两个货币对上建立相同方向的头寸。在这个情形下，买入一个货币对的同时卖出另一个，几乎等于在一个头寸上加码，进而让整体持仓风险提升。反之，若同时买入或同时卖出这两个货币对，则可能效果不佳，因为盈亏近乎相互抵消，一个方向有利可图时，另一个方向通常会出现亏损。