新闻资讯

投资者1

资金规模扩大后，往往容易遇到发展瓶颈，这主要体现在两个方面。

一是技术层面的瓶颈，二是心态层面的瓶颈。

技术层面的瓶颈又可以分为几种情况。

首先，自身技术积累不足可能带来瓶颈。例如，有些投资者只擅长在牛市中操作，而不适应熊市行情。当资金规模突然扩大十倍甚至百倍时，可能会发现原有的操作方式不再适用，甚至难以执行止损。表面上看可能是市场流动性不足，但实际上还是技术能力不够，无法适应更大资金规模的操作要求。这种瓶颈只能通过逐步增加资金规模的方式慢慢解决，资金规模的爆发式增长反而可能变成一场灾难。

其次，交易模式的局限性也会形成瓶颈。如果只关注短期行情的模式，在资金规模做大后可能面临较大挑战。例如，有些短线交易者不擅长操作蓝筹股，即使资金过亿仍然坚持超短线交易，不善于持股盈利，这种技术瓶颈非常明显，长期下来可能连大盘指数都跑不赢，想要再上一个台阶就很难了。

心态上的瓶颈则更为多样。有些人赚钱后觉得已经足够，失去了进一步追求的欲望，瓶颈马上就会出现，之后基本只能靠运气。还有些人心理承受能力有限，难以应对较大金额的盈亏波动，从每天几万几十万的输赢到每天几百万甚至上千万的盈亏，心理压力难以适应，这也是一个重要的瓶颈。

慢慢做大资金的投资者在这方面通常表现更好，而资金突然暴涨的投资者往往难以过关。职业股民就是在不断遇到并突破一个个瓶颈后获得进步的。不同阶段会遇到不同的瓶颈，有些是技术上的，有些是心态上的。突破瓶颈的过程通常需要通过积累、领悟和实践来完成。每一次资金规模的晋级，其实就是一次成长晋升的过程，循序渐进最好，缺乏积累过程的资金爆发式增长往往不是好事而是隐患。

实际上，即使是公募基金，如果没有仓位比例的限制，能胜任其资金规模的人才也不多，原因可能就在于缺乏这种逐步积累的过程。从业经验不足十年的人操作上百亿资金，那近乎于拿巨额资金开玩笑，需要付出的代价可能会非常巨大。

投资者2

成功的交易等于正确的方法加上长期的坚持。很多人穷尽一生都难以跨过第一个门槛，那就是建立自己的交易系统，找到能实现长期稳定盈利的方法和策略，这是技术层面的问题。当然，只要足够聪明、善于思考，并且有长期的实际投资经验，我相信第一个门槛还是可以跨过去的，也就是摆脱散户思维，开始实现盈利。

少数人找到了有效的方法，但仍然难以有所成就，原因就在于没能坚持自己的交易系统和策略。他们往往看重短期收益，为了眼前的一点利益就违背交易系统去做，尤其是在交易系统遇到回撤困难时更难以坚持，无法保持一致性，这是理念层面的问题。而这个门槛才是最高的，不仅需要丰富的实际投资经验和对交易系统、市场的深刻理解，还需要自身的性格、价值观以及对世界的认知达到一定境界，能够驾驭并坚持交易系统。将交易系统融入生活方式，融入思想，融入灵魂，与交易系统合为一体，达到顺其自然、被动投资的效果，这样就差不多了。

当然，一致性的问题可以通过程序化交易在技术上得到完美解决，但在实际操作中，如何坚持执行每一个交易信号，在系统回撤中保持信心并控制风险，仍然是一道难题。

投资者3

我常常把交易训练比喻成玩汽车的过程。

第一阶段，会开车；第二阶段，会修车；第三阶段，会改装车；第四阶段，能根据情况设计制造普通车；第五阶段，有自己的理念，能创造新概念车。

放在交易上就是：第一，能心态平和地执行普通系统（入门）；第二，系统出问题时懂得解决方法；第三，能以常用系统为基础，适当修改找到适合自己的系统；柯尔凯思官网第四，能熟练掌握系统开发；第五，有自己的投资哲学，并能据此独创投资系统。

每一步中都有若干瓶颈，每一步向下一步迈进都存在瓶颈。遗憾的是，大部分人都还没有真正学会开车就准备大干一场了，心态上根本无法做到操作中的忘我状态，于是止损、止盈、空仓、持有等环节的心态问题会伴随始终，成为永恒的瓶颈……

投资者4

一般来说，交易者在成长过程中都会遇到一些瓶颈，主要表现为：思路停滞；无论怎样优化交易系统，系统表现都难以改善甚至倒退；账户净值曲线徘徊不前或出现回调。

我们先讨论最后一种情形，也就是账户净值曲线徘徊不前或回调。这本质上是一种伪瓶颈，是交易系统处于回调期，而不是交易者本身处于瓶颈期。任何交易系统都有特定的回调期，例如：趋势交易系统在震荡市中处于回调期；震荡交易系统在趋势市中处于回调期；长线交易系统在弱趋势市中处于回调期；短线交易系统在强趋势市中处于回调期；大仓位交易系统在小振幅市场中处于回调期；小仓位交易系统在大振幅市场中处于回调期。

无论怎样优化，在与系统核心理念逻辑对立的市场状态下，交易系统都难免会进入回调期。这属于系统化风险，并非人力可以完全左右。因此，当交易系统已经优化到当前阶段的最优状态后，继续强行优化，边际效用会越来越明显，稍有不慎还可能进入负增长。此时，交易者的最好选择是保持一致性执行，静待回调期结束。当然，执行一致性的前提是审慎的系统化交易者，对于非系统化交易者，没有一致性的标准，回调期的概念也就无从谈起。

◆狭义层面的瓶颈

在学习交易的过程中，经常会出现这样的情况：觉得交易相关知识已经学得差不多了，无论看书还是与人交流，要么觉得是错的，要么是老生常谈，但头脑中仍然混乱和迷惑。对自己判断为正期望的系统方法缺乏完全信心，对负期望的仍存侥幸。系统优化上也感觉有较大改善空间，但收效甚微。

这种情况通常就是所谓的瓶颈之一。其实用“平台期”来描述可能更贴近本质，即新的交易知识和既有知识之间需要整合，交易知识和交易实践之间也需要整合。整合的过程就像用水和面，既没有增加水也没有增加面，但最终形成了面团。同样，交易知识是水，交易实践是面，经过整合，收获的是交易体验，这是构建自己交易系统的基础。简单来说，就是把外来知识消化为自己的东西，这需要实践和时间。

交易领域有些经典书籍常读常新，最明显的例子就是《股票作手回忆录》。在交易尚未入门时读此书，可能味同嚼蜡；有了一定交易实践后再读，才会体会到它的价值；随着实践经验不断积累，每隔一段时间重读都会有新收获；即使是能稳定盈利的交易者，这本书在很长时间内依然有指导意义。这本书的阅读史，就是交易知识与交易体验整合的经典例子。

交易知识和实践的积累是交互式螺旋上升的，每个交点都会形成一个平台期。当交易体验突破这个平台，意味着交易水平提升了一个层次，继而进入新的成长周期。处于知识和实践整合瓶颈时，柯尔凯思官网不必着急或彷徨，此时很可能是知识和实践的积累中有一个走得太快了。如果知识走得太快，缺乏实践支撑，不妨暂停学习，专注于交易实践；如果是实践走得太快，缺乏知识指导，不妨暂停交易或系统测试，重温经典。这就像俗话说的，磨刀不误砍柴工。

◆广义层面的瓶颈

为什么有人做价值投资，有人做价格投机？为什么有人偏爱基本面分析，有人偏爱技术分析？为什么有人模仿格雷厄姆、巴菲特、艾略特、江恩等人，却仍然在市场中失利？本质上，这是狭义交易系统受制于广义交易系统的表现。先定义一下，狭义交易系统通常指提供交易点位和资金管理的系统，广义交易系统则是交易者与交易相关的背景。交易者的生活背景会影响对交易的认知，进而影响狭义系统的构建。

例如，劝说一个刚入市的大学生暂时放下格雷厄姆和巴菲特的理论，他可能会说这些是价值投资大师、世界首富；而向一位老股民推荐价值投资，对方可能会嗤之以鼻，认为在本地市场没什么用。这就是生活背景对交易认知的影响。随着生活经验的积累和更新，对生活的看法会改变对交易的认知，进而改变狭义交易系统。

因此，很多交易瓶颈实际上是广义交易系统和狭义交易系统之间需要整合。一个明显的例子是，同一套交易系统在不同交易者手中表现差异很大，很大程度上是因为广义交易背景不同。无论怎样在狭义层面优化，受制于广义背景，都难以突破。而且，这种整合需要更多不同层面的实践和更长的时间。处于广义层面的瓶颈，不能期望短期内突破，因为人生层面的积累和交易实践的积累不在一个档次上。做现阶段最好的自己，正是这种理念的体现。

那些在交易领域中的真理，往往与宏观生活中的真理是和谐一致的，这种信仰可以帮助我们坚持交易生涯。刻意的在交易中发现与生活的联系，在生活中发掘交易的影子，会加快广义和狭义层面的整合。这种看似“无用”的东西，实际上很大程度上决定了交易的成败和业绩。

◆结论

交易的瓶颈更像是成长之路上的里程碑，提示我们已经走到了一个新的“横盘区”，需要消化沉淀，期待继续前进。其实突破瓶颈并非一蹴而就，需要知识、实践和整合的结合。只有踏实学习，用心积累，才能迎来进步的转机。

投资者5

交易瓶颈在哪里，因人而异，没有统一答案。不过有个方法可以实验一下自己的瓶颈所在。把当下认为影响交易的因素都列出来，比如性格、时间、资金量、交易方式、心理承受力等，凡是能想到的对交易有影响的内容都列出来。然后按之前的方式做盘，每笔交易无论盈亏，都把影响因素在列表上打勾。每做一笔，统计一次，一段时间后总结，看看哪个因素出现的频率最高，那就是当前的瓶颈。这样做的好处是能较全面地统计影响因素，不会把每次亏损都归结到心态或其他某一方面。这个工作最好一直持续下去。至于怎么突破瓶颈，只能靠克服，不管用什么方法，也许能克服，也许一直无法克服。

木桶理论也适用于此：木桶由多块木板围成，哪块板短了都装不满水。即使所有板都一样长，也只是装满这一桶，木板还可以继续变长。所以无论交易经历多长，总会遇到瓶颈。就像有些高手之前很成功，突然收益下滑，这并不一定是状态问题，可能是又遇到瓶颈了。突破之后，收益和心态都会上一个层次，木桶就变成了木缸。

投资者6

交易的瓶颈在于不是想着控制自己，而是总想着控制或预测市场。虽然本质上都需要一定的预测，但控制自己和控制市场的区别在于：

一、根据分析，认为某只股票会涨。一种情况是心中百分百肯定股票会涨，于是全仓投入，幻想涨停后的收益，结果下跌或涨了一些又跌回来，却不相信市场出错，不断加仓，最终无法承受而割肉，可能正好倒在黎明前。另一种情况是虽然认为会涨，但严格按照纪律，设置止损点并投入部分资金，如果跌到止损点就果断平仓，之后有类似信号再果断进场，获得收益。

二、对于已经有一定利润的股票，趋势向上但可能回调。一种做法是感觉要调整就先卖出，等回调后再买回，但往往等不到回调，或回调幅度不如预期，陷入是否追高的纠结。另一种做法是认为即使调整也只是暂时回吐部分利润，如果有反转会有明显信号，于是继续持有，根据信号再做出决策。

所以说，我们要接受市场不受我们控制的现实，唯一能控制的是自己的行为和风险。钱赚不完但赔得完，我们可以赚无数个百分百，但只能赔一个百分百。如何看行情是否看对不重要，如何操作、操作是否正确才最重要。

投资者7

我认为最大的瓶颈在于希望不断提高收益率，然后不断修改系统的倾向，这通常是自毁行为。在设计系统、写说明书时这样做没有问题，但一旦系统经过测试和优化并开始实盘，因为短期成绩不佳就改规则，可能就走上了不归路。人往往被眼前利益所动摇，而看不到长远。一个系统任何规则的改变就变成了新系统，需要重新测试和优化，而不是想当然地修改。任何规则都需要用样本数据进行测试来验证有效性。如果在实盘中有新想法，正确的做法是：旧系统继续运行；写新系统说明书，进行历史测试和数据收集；如果测试可行，可分一半资金用于实盘，用样本外数据进行验证。

投资者8

最大的瓶颈是口袋里的资金量，这是硬伤。其他问题可以通过技术手段和勤奋解决。例如，通过努力开发出稳定盈利的交易模型，但市场开户门槛高，资金不足无法操作；或者设计了对冲策略，但需要较多资金，回撤损失让人灰心；期货玩不起，就玩股票，但优质股票股价高，资金有限无法分散投资；买基金也有认购门槛；想用专业资讯工具但使用费昂贵。就好比三个水平相同的人打牌，输赢金额相同，但口袋资金不同，心理压力不同，直接影响到具体操作。所以，如果想突破交易瓶颈，很重要的一点是能基本保证有足够资金进行交易。

投资者9

做好交易记录，并从自己的交易记录中学习，不断回顾和反思。交易需要时间积累，如果发现自己怎么交易都亏损，说明方法可能错了。但交易最重要的还是交易心理，交易方法虽然重要但属于其次，如果心理未能突破，再好的方法也难以盈利。从错误中学习并完善自己，慢慢就会进步。

交易的最大瓶颈不是方法，而是交易心理。成功的交易基于方法、心理和资金管理，其中方法和资金管理可以学习，但交易心理需要自己在交易中逐步形成，没有人能代替。面对交易时的恐惧、贪婪、亏损后的心态、对方法的信任等，都影响着交易结果。大部分人进入市场的第一目标是赚钱而不是学习，但交易不仅仅是简单的买卖。想要突破亏损阶段，必须做好记录，从交易中学习，发现不足并改进。终有一天会恍然大悟，原来忽略了交易心理这一重要因素，之后可能用简单的方法就能持续盈利，突破瓶颈进入新阶段。

投资者10

个人认为有两大瓶颈：第一是交易本身。交易本质上是一种磨练，真正的瓶颈在于不断遇到意想不到的事情直到完全适应，将人性弱点压缩到极致后，继续下去会遇到更深的瓶颈。第二是现实问题。这一瓶颈来自于心态和对交易的认识。成熟的交易者追求的是稳妥、低风险，但这需要自有资金达到一定规模，否则稳妥的意义不大。很多人说可以靠复利积累财富，但实际执行并不容易。这个瓶颈的核心是资金量的限制，要么用自己的资金操作，要么进入资金量更大的平台。经过这两层淘汰，能见到的优秀交易者就很少了。那些短期翻倍的例子不具备可复制性。

投资者11

保住本金，控制风险。只要严格控制风险，比如单笔交易最大亏损不超过百分之一，无论市场怎么变化，都不会面临致命打击。现实中每个人都是资金管理者，但很多人并不重视风险管理。利润其实是风险管理的回报，而不是预测行情的报酬。因此，很多人重视预测行情却忽略风险控制。追求一致性的交易规则，正是为了控制风险，否则就可以随意买卖了。

投资者12

交易的瓶颈在于做到一致性。如果每一笔交易都能严格按照自己定下的规则执行，就能突破这个瓶颈。但知易行难，经常会根据对市场的主观判断违反规则。也许某笔会赚更多，但长期来看会丢失交易中唯一的确定性，也就是交易规则。做到一致性需要心态和技术的配合，但这个瓶颈必须跨过去。

投资者13

就个人经验而言，不同时期有不同瓶颈。有的人炒多年股票仍然亏损，这类人无从谈论瓶颈。产生瓶颈的前提是不断学习和进步，否则只是空谈。对于业余选手，交易是兴趣和爱好，是生活很小的方面；而对于职业交易员，勤奋才是成功的关键。正如优秀运动员的成功也离不开勤奋努力。

投资者14

交易的瓶颈在于只专注交易本身，没有把交易能力转换成商业价值。交易应该被看作一门生意，而不是高高在上的理念。如果只专注交易，即使技术再牛，也只是个操盘手。优秀的交易者应该思考如何将交易能力转化为商业成功，成为真正的金融从业者。

投资者15

从根本原因上看，造成这些瓶颈的因素主要有两个。大部分人都卡在了知行合一上，也有人度过了知行合一但无法戒除贪欲。这两个瓶颈即使度过一次，生活中其他事情或情绪波动也可能再次引发。因此，需要时刻修身养性。即使无法完全克服，更好的选择可能是去大平台担任一个职位，不承担交易风险但仍能从事喜欢的行业。