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梅里安·韦伯斯特字典中，对恐惧一词作了如下的解释：“对危险预期或者意识而导致的一种不安的情绪”，并补充道，“常常表现为焦躁不安，亦会缺乏勇气。”这一解释可以帮助投资者识别自己所遇到的不安情绪。事实上，所有的投资者在不同程度上都会体验到恐惧心理，但关键在于如何应对风险。本文着重讨论投资者常见的四种恐惧心理，并阐述这些恐惧心理所导致的不良交易结果。希望您在阅读本文之后，能够充分认识到这些风险，拓展思路，消除恐惧心理，从而正常执行您的交易计划。马克·道格拉斯是一位交易心理学专家，他在《交易境界》一书中指出，多数投资者确信他们知道下一步会发生什么。这导致投资者过分在意眼前的交易结果，而忽视了自己一直在从事一种“概率游戏”，应从这一角度来评估自己的交易。结果自然是，投资者要么欣喜若狂，要么悲天悯人，反应情绪化：经历一系列成功之后，变得妄自尊大、野心勃勃；反之，经历一系列失败后，则心灰意冷、畏首畏尾。

由于每一笔交易在投资者心目中都变得举足轻重，恐惧心理也就有增无减。投资者裹足不前，畏难情绪油然而生，生怕出什么乱子。压力与日俱增，投资者内心如同“黑云压城城欲摧”，几乎没有喘息的机会。

所有的投资者都存在恐惧心理，但成功的投资者能控制恐惧，而失败的投资者则被恐惧所掌控。当我们面临潜在风险时，本能会让我们产生“坚持还是逃离”的反应。我们要么与潜在风险作斗争，要么逃离是非之地。危急时刻，如果投资者消极应对，就会产生恐惧心理，压力陡增，结果自然不佳，甚至可能惊慌失措。相反，如果投资者在决策前感到机会难得，视困难为挑战，其交易结果会大大提高。许多成功的现场表演人士在谈及自身感受时提到：他们走上舞台前，内心怦然而动，但他们以此为契机，更加精神振奋地出场，以最佳状态进行表演。这种积极的回应，远较那些在关键时刻借口身体不适而逃避的人强得多！成功人士往往不顾艰险，积极进取。

一、害怕亏损——条理不清，贻害无穷

交易时，害怕亏损往往会产生几种不良结果：由于害怕亏损，投资者患得患失，无法有效执行交易计划。常见情形是，投资者不能适时建仓或出局。当预定指标已给出入市或离场信号时，必须果断行动，若因害怕亏损而犹豫不决，便会丧失执行交易计划的信心，进而对自己的方法，甚至对未来的交易能力信心扫地。

这样一来，恐惧会让您顾虑重重，陷入恶性循环，进而更加削弱交易信心。例如，当市场显示手中头寸不利时，若担心离场后价格反弹而犹豫不决，那么出于自我防卫本能，您也难以对新头寸作出抉择。这便陷入分析困境，只能眼睁睁看着交易时机溜走，却无法果断出手。事实上，这种无形压力会令您手足无措。

细察投资者关键时刻缺乏主见的根源，我想应在于对交易计划缺乏信心，于是干脆放弃交易。相比未来可能的盈利，他们宁可选择避开眼前的痛苦。没有人愿意亏损，但即使最优秀的专业人士也会遭遇亏损，这是很正常的。关键在于，他们的亏损额非常有限，能够在资金和心理上经受住市场的考验。如果方法得当，在期货市场历练越久，您越能体验到出色的交易行情，从而坦然面对暂时的挫折。

若在关键时刻难以决断，请明白原因在于您过度关注结果，而非交易过程。最好制定一份书面计划，并练习按计划行事。

如有需要，可从纸面交易开始，或考虑轻仓操作，这样不会危及整个交易体系，柯尔凯思您也能更专注于交易程序。当行情活跃，您已意识到该出局或入市时，可果断选择市场指令，尤其在离场时，这样就能避免因未能及时行动而懊悔。

有些投资者对单笔交易过分精打细算，总希望以优于市场报价的限价指令成交，试图从中多获取收益。然而，正如爱德华·莱弗尔的经典著作《股票作手回忆录》中，投资大师杰西·利物莫所言：“不要锱铢必较。”不妨使用市场指令，这样在关键时刻行动更迅捷，也能因按计划交易而增强自信。过去，当指标显示该离场时，我因限价指令未成交而痛苦不已，看着价格持续下跌，重新设定更低价格，但仍未能成交，最终不得不以市价指令离场，远低于最初可以平仓的价位。这不仅带来亏损，更消磨自信心，令人在等待成交中备受煎熬。

避免大额亏损而非在意小额亏损，这才是投资者应重视的。若无法接受小额亏损，当获利机会出现时，您也将难有回旋余地。因为每笔交易初期都可能出现亏损，入市前必须评估单笔风险，同时确保顺应市场大势，这样总盈利额就会大于总亏损。切勿寄望于亏损头寸能反转回本，这是最危险的幻想。正因如此，当年许多科技股投资者期望股价“东山再起”而拒绝止损，最终损失惨重。这只会让他们越陷越深，雪上加霜。不知不觉中，短线投资者变成长期套牢者，这并非任何人所愿。

扪心自问，您在执行交易计划时有多少信心？当分析方法显示入市或离场信号时，您能否果断执行？结果将直接决定您对自身的评价。必须果断，切勿犹豫。确保您的投资方法经过实践验证，且单笔风险相对潜在回报处于低位。换言之，在交易期间，您应做好充分心理准备。若您是随机性交易者，入市前需明确介入价位和离场价位，或清晰了解自己的交易体系，并在信号出现时及时跟进。这样，您才能保持节奏，循序渐进，持续创佳绩。

二、害怕错失机会——扎堆并非上策

任何趋势都存在怀疑者，但许多怀疑者因害怕错失良机或逆势操作而亏损，最终可能会改变看法。害怕错失机会，本质上是一种贪婪心理。投资者入市并非出于安全考虑，而是担心错过行情。正如90年代末的科技股泡沫，火爆的涨势极易点燃这种情绪，因为投资者频繁听闻朋友一夜暴富的故事，那些急于求成的人唯恐错过这趟“财富快车”。

当投资者心中产生“随便什么价格买进——我绝不能错过这波大牛市”的念头时，往往非常危险。害怕错失机会，实际上无视了潜在下跌风险，因为脑海中只浮现出繁荣的上涨行情，认为稳赚不赔。这显然是不切实际的。

我们还记得互联网泡沫的故事。当时互联网确实改变了商业模式，对这类股票的狂热追捧导致大量科技公司鱼龙混杂。然而，过高的期望与现实形成巨大反差，加之媒体的热炒，那些在行情末期蜂拥入市的投资者无疑遭遇了一场灾难。

三、害怕扭盈为亏

投资者中，更多人关心何时获利了结，而非何时止损。这反映了一个事实：许多投资者违背了“放足盈利，及时止损”的交易原则。相反，他们急于平掉盈利头寸，却放任亏损头寸。为何出现这种现象？多数投资者将盈亏与个人价值等同起来，急切希望获利了结，以证明自己的能力。

如何克服这种心理？可设定固定利润目标，或者为盈利头寸设定渐进止损，直至趋势逆转。对于风险承受力较强的投资者，渐进止损更为合适；而保守型投资者，设定利润目标可能更稳妥。此外，还可综合运用：先平掉部分头寸锁定利润，再为剩余头寸设定渐进止损。

我在交易期权时，若盈利超过两位数，通常会平掉一半头寸，持有另一半并设定渐进止损。这样既能继续把握趋势，又因对后市乐观而从容。或者，我可先收回初始风险资金，这样即使另一半归零，整体仍可保本。我常设定规则：若市场收盘价触及剩余头寸最大利润的一半，就止损离场；若利润再度翻倍，则全部平仓。

若头寸朝有利方向发展，我也乐于将止损位上移至盈利点之上，股票设为5%，期权设为25%。等待市场动向时，时间也是重要因素。若数日后仍不亏不赚，或许应另寻良机，这称为“时间止损”，可让资金从平淡市场中解放，投入到更有潜力的市场。

四、害怕亏损——市场通病

许多投资者过分关注单笔交易成败，从而加剧恐惧心理。实际上，交易应着眼于长远概率，而非单次成败。通过制定计划、控制风险、保持自律，投资者可逐步克服恐惧，走向稳定盈利。