适应市场环境配备工具箱：解析交易场景
交易者可以运用多种不同的方法，来判断一个货币对是处于区间震荡还是明显的趋势行情中。当然，也有不少人仅通过观察图表来做出判断，但若能有一套明确的规则作为参考，将有助于避免交易者参与到已经减弱的趋势中，或者防止在可能出现突破时误用区间交易策略。
区间
观察：
平均趋向指数ADX(Average Directional Index)小于20
平均趋向指数是用于衡量趋势强度的核心技术指标之一。当ADX数值低于20时，通常意味着市场趋势较弱，这正是区间行情的一个典型特征。如果ADX小于20并且呈现下降倾向，则能进一步确认当前不仅趋势疲弱，而且区间震荡的格局可能会延续较长的时间。
下降的隐含波动率
分析波动率的方法有很多种。实际上，笔者倾向于比较短期与长期的波动率水平。当短期波动率正在下降，尤其是在经历了一次急剧且大幅超过长期波动率之后，这通常是市场转向区间交易的信号。当一个货币对经历剧烈且快速的波动时，波动率往往会突然爆发。当交易区间逐渐收窄，市场交投变得非常平淡时，波动率也会随之收缩。在跟踪波动率方面，笔者有一个较为简便的方法，那就是借助布林带。布林带是一个相当不错的波动性判断工具。一个狭窄的布林带意味着交易区间较小，市场波动率较低；而宽阔的布林带则反映了宽大的交易区间和高度的市场活跃度。在一个典型的区间环境中，我们通常会观察到相当狭窄的布林带，并且最理想的状态是它处于一个横向延伸的区域中。
买入期权与卖出期权之间的风险逆转(Risk Reversals)
风险逆转由一对期权构成：即同一种货币的买入期权和卖出期权。风险逆转中的两个期权具有相同的到期时间（通常为一个月），并且对基础即期汇率(underlying spot rate)有着相同的敏感性。它们的报价是基于两个期权之间的波动率差异。理论上，这两个期权应该具有相同的隐含波动率，但在实际市场中，这种波动率往往并不相等。风险逆转可以被视作具有市场投票的功能。如果市场强烈偏向买入期权而非卖出期权，则表明市场整体倾向于买入；反之，如果强烈偏向卖出期权，则市场倾向偏向卖出。因此，风险逆转可以用作一个替代性的工具，用来衡量外汇市场上的头寸分布情况。在理想的市场环境中，远期价外(out-of-the-money)的买入期权和卖出期权应当具有相同的波动率。然而，现实中很少出现这种状况，原因在于市场上通常会存在一种情绪的偏向，而这种偏向会反映在风险逆转的数值上。在区间波动的环境中，风险逆转往往会在偏向买入期权和偏向卖出期权之间来回摆动，数值接近为零（或者两者趋同），这指示市场在上涨和下跌之间缺乏明确的方向，没有强烈的单边偏好。
趋势
观察：
平均趋向指数ADX(Average Directional Index)大于25
如前所述，平均趋向指数是衡量趋势强度的核心技术指标之一。在趋势明显的环境下，我们会观察到ADX大于25并且持续上升。然而，如果ADX虽然大于25但开始向下倾斜，特别是离开40的极值时，就需要格外谨慎了。因为ADX向下倾斜指示着趋势动能正在减弱，此时必须小心处理那些在趋势运行中建立起来且过于激进的头寸。
动能指标与趋势的方向相一致
除了使用ADX之外，笔者也建议通过观察动能指标来确认市场是否处于趋势环境中。交易者应当能够观察到，在明显的趋势行情中，各种动能指标与趋势方向保持一致。大部分外汇交易者会注意到，振荡指标(oscillator)会强烈地指示出趋势的方向。例如，在一个上升趋势中，趋势交易者会看到移动平均线、RSI、随机指标以及平滑异同移动平均(MACD)等指标都强烈地发出向上的信号。而在一个下降趋势中，同样是这些技术指标会指向下方。一些外汇交易者也会使用动能指数(momentum index)，但这通常局限于较为特定的分析范围。其中一个较为强劲的动能信号就是移动平均线的完美排列。当移动平均线呈现完美顺序排列时，就形成了一个理想的序列。具体来说，在一个上升趋势中，10天的简单移动平均线高于20天的简单移动平均线，而20天的高于50天的简单移动平均线。同时，100天和200天的简单移动平均线则位于这些较短期移动平均线的下方。在下降趋势中，完美的序列则体现为较短期的移动平均线低于较长期的移动平均线。
期权（风险逆转）
在趋势明显的环境下，我们观察到风险逆转会强烈地偏向买入期权或者卖出期权。如果风险逆转处于极端水平时，市场的一侧持有大量的合约，这通常意味着一个强劲的趋势环境仍在持续，或者一个反向的趋势波动正在酝酿之中。