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近期公布的就业数据显示，12月美国新增就业岗位为5万个，低于经济学家此前预测的6万个。同时，失业率从11月的4.6%回落至4.4%。在10月和11月数据受到政府停摆影响后，此次发布的数据提供了数月来较为完整的就业市场状况。11月的新增就业人数则被下修至5.6万个，初值为6.4万个。

这份报告进一步证实了劳动力市场出现的降温迹象，联邦政府部门的岗位削减以及私营部门招聘步伐放缓均对就业形势产生了影响。美联储在过去三次会议上均下调了借贷成本，将基准目标利率区间维持在3.5%-3.75%的三年低点。美联储主席鲍威尔在12月曾表示，进一步降息的门槛较高，并认为当前的借贷成本已处于较为合适的位置。KCM外汇然而，疲软的12月数据可能使美联储在本月晚些时候的会议上暂停降息的理由变得更为复杂。此外，美联储对近期劳工统计局数据的准确性提出了一些担忧，鲍威尔认为，美国经济每月新增的就业岗位可能比就业报告所显示的要少6万个。

失业率的回落使得市场对美联储在1月降息的预期明显减弱，目前利率互换合约显示，该月降息的可能性已降至接近零的水平。

机构观点

机构分析师安斯蒂评美国非农：私人部门的就业数据表现偏弱，12月仅新增3.7万个岗位。值得留意的是，制造业的就业人数再次出现下滑。

高盛资产管理公司多行业固定收益投资主管林赛·罗丝纳评美国非农：劳动力市场似乎初步显现企稳迹象，美联储目前大概率会保持观望。失业率的下降表明，11月失业率上升主要是由于部分员工因相关安排提前离职以及数据统计偏差所致，并非系统性疲软的体现。预计美联储短期内将维持现有政策立场，但可能在2026年剩余时间内再实施两次降息。

“美联储传声筒”尼克·蒂米劳斯：2025年私营部门雇主平均每月新增6.1万个就业岗位，KCM外汇这是自2003年所谓“无就业复苏”时期以来，私营部门就业增长最为疲弱的表现。

安克斯财富管理公司首席经济策略师布莱恩·雅各布森评美国非农：除医疗保健行业外，新增就业岗位分布较为多样。但制造业的工作时长有所缩短，这通常是一个值得关注的先行信号。整体而言，12月的数据或许标志着劳动力市场的一个转折点，一些好转迹象开始出现，但这一判断仍具有不确定性。